Sinopec set a flexible 2026 budget, signaling up to a 20% cut in capital expenditure after reporting a 34% profit drop in 2025. Spending is targeted at 131.6–148.6 billion yuan, down from 164.3 billion yuan, mainly in chemicals. Declines stem from weaker fuel consumption, petrochemical oversupply, and rising crude costs amid the Middle East war. Analysts warn refining margins may face Q2 pressure from soaring oil prices and Strait of Hormuz disruptions.

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