Stripe和Advent提出以超过530亿美元的价格收购PayPal，这笔交易可谓相当划算。 PayPal目前确实面临不少挑战：其核心的“品牌结账”（Branded Checkout）业务市场份额不断被Apple Pay和Google Pay等新竞争对手蚕食；与此同时，公司也始终未能将旗下点对点支付应用Venmo的庞大用户基础有效转化为可观利润。但支付结账领域竞争之所以愈演愈烈，恰恰说明这一市场利润丰厚。即使经历了近期的经营困境，PayPal去年仍实现56亿美元自由现金流，净负债仅20亿美元，因此对财务投资者依然极具吸引力。 据此前报道，Advent与Stripe已经为此次交易落实了500亿美元银行融资，这意味着两家公司仅需投入约50亿美元股权资本，不到两年便可收回这部分投资。按照测算，即使维持当前债务规模不变，两家买家理论上仍可将报价提高至700亿美元以上，同时仍能实现中双位数左右的内部收益率，而这还未将任何经营改善带来的潜在收益计算在内。（英国金融时报）

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