欧元区7月服务业PMI终值51.7、综合PMI终值52.0,均略高于预期和前值,综合PMI继续站稳50上方,说明欧元区三季度开局并没有明显失速。此前7月初值已显示,欧元区综合PMI从6月的50.0回升至51.9,终值进一步上修到52.0,强化了“经济重新温和扩张”的信号。 这和法国服务业PMI低于50形成对比。法国仍处收缩边缘,但欧元区整体服务业和综合PMI都在扩张区间,说明欧洲复苏不是全面均衡,而是德国、制造业和部分服务业改善在对冲法国疲弱。此前欧元区7月制造业PMI也升至51.9,制造业产出指数升至52.9,创2022年3月以来最高,说明本轮改善并不只来自服务消费,也有工业端修复支撑。对市场而言,或削弱“欧洲经济快速转弱、欧央行必须尽快转鸽”的逻辑。

2026-08-05

欧元区7月服务业PMI终值51.7、综合PMI终值52.0,均略高于预期和前值,综合PMI继续站稳50上方,说明欧元区三季度开局并没有明显失速。此前7月初值已显示,欧元区综合PMI从6月的50.0回升至51.9,终值进一步上修到52.0,强化了“经济重新温和扩张”的信号。 这和法国服务业PMI低于50形成对比。法国仍处收缩边缘,但欧元区整体服务业和综合PMI都在扩张区间,说明欧洲复苏不是全面均衡,而是德国、制造业和部分服务业改善在对冲法国疲弱。此前欧元区7月制造业PMI也升至51.9,制造业产出指数升至52.9,创2022年3月以来最高,说明本轮改善并不只来自服务消费,也有工业端修复支撑。对市场而言,或削弱“欧洲经济快速转弱、欧央行必须尽快转鸽”的逻辑。