随着市场一度重新押注美伊通过外交方式缓和紧张局势，Brent曾回落至约80美元/桶，反映霍尔木兹海峡供应中断的地缘风险溢价下降得比实体供应压力缓解更快。 但这并不意味着能源市场已经真正宽松：成品油端仍明显偏紧，辛烷值相关组分价格维持高位，高频地区库存前一周进一步下降。 花旗预计，随着夏季需求退潮、炼厂开工恢复以及运营瓶颈缓解，汽油组分紧张有望在四季度逐步改善。因此，现阶段需要区分「原油风险溢价回落」与「成品油实物供需宽松」：前者主要受地缘预期推动，后者取决于炼厂、库存和贸易流真正恢复。 这一风险目前仍在反复。8月11日，随着美伊协议预期再次降温，布油重新升至约87.8美元，同时全球柴油供应继续偏紧，美国馏分油库存已降至同期多年低位附近。

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