高盛交易台指出，美股动量因子的内部结构正在明显变化。报告称，12个月赢家与3个月赢家的重合度已降至多年低位，而12个月赢家与3个月输家的重合度接近高位，导致3个月动量组合开始明显偏离12个月动量组合。 这种变化已经体现在板块权重上。软件目前是3个月动量多头端的最大权重，同时又是12个月动量空头端的最大权重。同一交易日里，半导体下跌约6.5%，软件反而上涨约1%，说明资金对科技内部“谁是新赢家”的判断正在发生变化。

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