Silicon Data的LLM Token支出指数8月31日降至每百万Token 0.97美元，较5月底约2.05美元的高点腰斩。该指数按照实际使用量加权，下降既来自模型降价，也反映企业转向更便宜的开放权重和国产模型，并不代表同一模型价格普遍下降50%。 价格战首先压缩前沿模型厂商的单位收入和定价权，但未必直接否定AI投资回报：更低价格也可能刺激代理和企业应用扩大用量。分界线是Token需求能否增长超过单价下跌； 若不能，模型厂商收入和算力利用率将同时承压，市场也需要重新评估数万亿美元AI基础设施投入的回报周期。

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