摩根大通全球市场策略团队发现，近期跨资产波动放大，并不意味着所有市场的交易流动性都在同步恶化。真正恶化最明显的，是现金美债市场。报告显示，10年期现金美债的市场深度近几周明显下降，已经接近2026年3月美伊冲突爆发时的低点。相比之下，标普500 e-mini、Euro Stoxx 50 e-mini、公司债ETF，甚至最近受到地缘风险扰动的油价，其流动性恶化都相对有限。

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