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克里姆林宫:目前谈论乌克兰和平解决的机会以及任何新和平计划的细节为时尚早。
2026-09-04
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2026-09-04
9月3日,美国30年期国债收益率为5.25%,日本30年期国债市场收益率约4.05%,同期新债拍卖平均收益率为4.079%。表面看,美债多出约120个基点,似乎更有吸引力。 但对负债以日元计价的日本寿险公司,真正需要比较的是汇率对冲后的收益。美国1年期国债收益率约4.11%,日本1年期国债约1.56%,按两国短端利差粗略估算,对冲美元敞口每年需要付出约255个基点。这样算下来,美债套保后收益约为2.70%,反而比直接持有30年期日债低约135个基点。这组案例说明,决定日本资金是否购买美债的,不只是美日长债收益率差,还包括短端利差和外汇对冲成本。随着日本长债收益率上升,本土债券已经能够更好地匹配日元负债,日本寿险和养老金继续增配套保美债的动力自然下降。路透数据显示,截至8月22日,日本投资者年内净卖出约3万亿日元海外债券,国内收益率上升和套保成本高企正推动部分资金回流。
9月3日,美国30年期国债收益率为5.25%,日本30年期国债市场收益率约4.05%,同期新债拍卖平均收益率为4.079%。表面看,美债多出约120个基点,似乎更有吸引力。 但对负债以日元计价的日本寿险公司,真正需要比较的是汇率对冲后的收益。美国1年期国债收益率约4.11%,日本1年期国债约1.56%,按两国短端利差粗略估算,对冲美元敞口每年需要付出约255个基点。这样算下来,美债套保后收益约为2.70%,反而比直接持有30年期日债低约135个基点。这组案例说明,决定日本资金是否购买美债的,不只是美日长债收益率差,还包括短端利差和外汇对冲成本。随着日本长债收益率上升,本土债券已经能够更好地匹配日元负债,日本寿险和养老金继续增配套保美债的动力自然下降。路透数据显示,截至8月22日,日本投资者年内净卖出约3万亿日元海外债券,国内收益率上升和套保成本高企正推动部分资金回流。
2026-09-04
REUTERS SURVEY: Australian house prices are expected to fall 3.5% in 2026, rise 0.6% in 2027 and 4.6% in 2028.
REUTERS SURVEY: Australian house prices are expected to fall 3.5% in 2026, rise 0.6% in 2027 and 4.6% in 2028.
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