2025年初至2026年9月初，美国30年期国债收益率上升约55个基点，涨幅反而小于日本、德国、法国、英国和意大利。近期日本、德国、英国和法国长债收益率均升至十多年甚至数十年高位，说明本轮抛售并非单纯由市场“逃离美债”驱动，而是全球债市正在共同重估通胀、财政供给与期限风险。
OECD预计，成员国2026年主权融资规模将达到约18万亿美元，其中约14万亿美元用于偿还和置换到期债务。长债供给增加、传统配置需求减弱，加上投资者要求更高的期限溢价，共同推高了主要经济体的长期融资成本。但“全球性抛售”也不能替美国财政压力免责。OECD数据显示，美国已占成员国再融资需求的约70%。因此，当前更接近全球主权债务的同步重估，而非美国独有的信用危机；但美国庞大的发债与再融资规模，仍可能使其成为全球长端利率压力的重要来源。
