高盛统计显示，自1988年以来的7轮加息中，标普500通常在首次加息后先回调，平均约两个月、回撤4%左右见底，六个月内重新转正，12个月回报中位数约9%。因此，这组历史规律更接近“短期估值承压、随后由经济与盈利接力”，并非加息后立即利空出尽。

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