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Federal Reserve's Paulson says labor market is stable.
2026-09-24
Federal Reserve's Paulson says labor market is stable.
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2026-09-25
Russian gas supplies to Armenia have resumed, market sources say.
Russian gas supplies to Armenia have resumed, market sources say.
2026-09-24
今年2月伊朗冲突爆发前,美国主要防务股相对标普500的估值一度达到约15%溢价,伯恩斯坦认为其中已经计入了1.5万亿美元国防预算预期。此后板块持续下跌,目前已经变成约12%折价。 从长期历史看,防务股持续跑赢通常需要两个条件之一:国防投资预算明显增长,或者自由现金流收益率相对标普500高出至少约3个百分点。 目前标普500自由现金流收益率约2.5%,报告覆盖的主要防务公司中只有L3Harris满足3个百分点以上的收益率差,因此伯恩斯坦仍认为预算增长能否兑现,是整个板块估值修复的重要条件。
今年2月伊朗冲突爆发前,美国主要防务股相对标普500的估值一度达到约15%溢价,伯恩斯坦认为其中已经计入了1.5万亿美元国防预算预期。此后板块持续下跌,目前已经变成约12%折价。 从长期历史看,防务股持续跑赢通常需要两个条件之一:国防投资预算明显增长,或者自由现金流收益率相对标普500高出至少约3个百分点。 目前标普500自由现金流收益率约2.5%,报告覆盖的主要防务公司中只有L3Harris满足3个百分点以上的收益率差,因此伯恩斯坦仍认为预算增长能否兑现,是整个板块估值修复的重要条件。
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