三菱日联摩根士丹利证券将其预测的日本央行加息时点从此前预计的2027年1月和6月提前至2026年12月和2027年4月。

1、历史里程碑：上周美国5年期国债收益率自2007年以来首次升破5%；同时30年期国债收益率被推高至2004年以来最高水平。债券市场波动率（MOVE指数）急剧抬升——这意味着债市已经不是"温和上行"，而是在剧烈重定价。 2、大摩自己的判断有分歧：首席美国经济学家Gapen认为美联储还要再加息两次（12月和明年3月），终端利率到4.25%—4.50%，比市场目前定价高约100个基点，但要到2027年一季度才转向；而首席美股策略师Wilson认为这轮加息是"信誉增强"，高政策利率不必然推高长期融资成本，他维持标普500年底8000点目标。 3、股市怎么扛：上周股票已经跑赢了其对利率的敏感度——也就是说，收益率再上行10个基点，股市暂时扛住了；但这是在"盈利上修广度接近周期高位"的背景下，一旦油价和利率继续双杀，估值（标普远期P/E已压缩到19倍）将再承压。（摩根士丹利9月26日报告）

China A-share property sector rallied; Shenzhen Property A hit the daily up-limit, while Shahe Co., Binjiang Group, Tefa Service and Xincheng Holdings also gained.