对于股权投资者而言，AI资本支出比例并没有什么特别之处：资本开支就是资本开支，最终只要能够产生具有吸引力的投资回报率（ROI），一切就都说得通。但对信贷投资者而言，情况完全不同。因为每一种抵押品都有不同的折旧速度，而且差异可能非常大。 土地以及配备供电系统的建筑外壳可以非常耐用。即使二三十年后，当初的股权投资者已经退出，只要长期供电合同足够有吸引力，一座数据中心仍然可能具有价值。 电网互联设施是整个项目中最耐用的资产之一。一些新建项目等待投入运营可能超过五年，而且还可能永远无法投入运营。然而，芯片完全不同。芯片不仅是贬值速度最快的资产之一，而且为芯片提供融资的市场正在迅速发展，以至于其本身正在形成一个独立的资产类别。 换句话说，用于支持AI建设热潮的数万亿美元资金中，相当大一部分正在流向这样一种资产：它们最终能够回收多少价值、残值究竟是多少，融资市场都没有足够长期的历史经验可以参考。

免责声明: 上志对本网页的任何分析，意见，评论，提议，研究报告或市场数据及连结至第三方的网站或资料不会负责。 所有以上提及的资料只代表相关作者的观点。上志不能及不会保证该等资料的准确性，有效性，及时性及完整性。阁下应进行个人评估及其他适当的研究作投资决定。本网站提供之内容仅供参考，并不构成或成为购买或出售任何投资产品或服务的要约、邀请、招揽或投资建议或推荐。本网站所提及金融产品的价格可升及可跌。过往的表现不应视为将来表演的指标。风险披露声明的目的不是披露或讨论本网页的任何金融产品的所有风险及其他重点。阁下应自己评估风险及在进行任何交易前向自己的法律，税务，财务或其他专业顾问咨询本网页提及的任何金融产品。

风险提示: 杠杆式贵金属交易的保证金交易伴随巨大的风险，因此并不适合所有投资者。请阁下务必在充分了解其中的风险后在阁下自身可承受的范围内进行投资。

注册及营运地址： 香港湾仔轩尼斯道395-399号东区商业中心19楼1905-1906室

上志国际有限公司无法为某些司法管辖区（如阿富汗、美国、伊朗伊斯兰共和国、朝鲜）的居民提供服务。