摩根大通亚太股票衍生品策略团队报告指出，9月韩国市场的波动率结构出现实质变化：上市期权卖出规模的增加，超过了杠杆ETF残余的空头Gamma压力，交易商在韩国股票上的Gamma头寸转为净多头，约4.3亿美元，为过去一年中最长的Gamma头寸。报告认为，这标志着市场从杠杆ETF驱动的单边Gamma机制，转向更平衡的双向流动环境。 偏度给出了另一层信号：KOSPI2指数3个月40d–20d看涨期权偏度已深度转负至-2%，为五年最低，三星电子与SK海力士的看涨偏度也接近历史低位。同时，两只芯片股的2个月期权凸性升至7%，创纪录高位——两翼隐含波动率被大幅重定价。

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