SPA: Saudi crown prince met with Egypt's foreign minister in Riyadh.

2026-10-21

SPA: Saudi crown prince met with Egypt's foreign minister in Riyadh.

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投研机构伯恩斯坦的日本科技策略研报指出，尽管日本科技股今年表现强劲，但估值指标已出现明显分化。日本科技板块未来12个月预期市盈率仅为16.5倍，较过去10年均值低0.9个标准差，相对日本大盘溢价12%，低于历史平均的24%。然而，板块市销率已升至创纪录的2.7倍，相对大盘溢价达到100%，远高于历史平均的58%。伯恩斯坦认为，这种分化与科技企业盈利预测持续上修有关。强劲的盈利上修周期支撑了当前的市盈率估值，但分析师盈利预期已处于极高水平，存在上修周期接近峰值的风险。报告指出，日本科技板块的盈利预测修正无论从绝对水平还是相对大盘的表现来看，均已显著走强。伯恩斯坦警告，随着盈利预期升至极端水平，即使企业盈利继续增长，只要分析师上调预测的速度放缓，科技股也可能面临估值压力。因此，该行建议更加注重行业内部轮动，关注估值合理且盈利前景仍有改善空间的科技企业。

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