France's debt stress and a fierce bond sell-off have made the race to succeed ECB President Lagarde, who is set to depart, a test of crisis-management ability. Policymakers and member-state governments are increasingly treating market tensions as a decisive factor in the appointment. Netherlands' Klaas Knot and Spain's Pablo Hernández de Cos are emerging as leading contenders to take charge amid renewed bond-market volatility.

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