高盛估计，过去三个交易日，趋势跟踪基金（CTA）累计卖出近30亿美元纳斯达克100指数期货，创2025年3月以来最大规模的三日抛售潮。讽刺的是，大规模卖出后，美股随即反弹，纳指100的走势令CTA看起来恰好卖在了阶段性低点。CTA通常根据市场趋势自动调整仓位，指数下跌时减仓，趋势转强后再逐步买入。如果本轮反弹持续，CTA可能重新加仓，将此前的集中卖盘转化为后续买盘，进一步放大市场波动。

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