三星和SK海力士本周先后公布了财报，两家公司都在AI存储器繁荣中创造了历史级盈利，但盈利质量、长期订单锁定和股东回报方案存在明显差异。三星的营收和利润绝对规模更大，HBM4正在迅速追赶，但此次净利润不及预期，加上股东回报计划不明确打击了市场信心；海力士的营业利润率高达80%，长期合同覆盖率明确，并推出了更具体的现金分红与回购注销计划，因而财报公布后股价一度大涨。

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