日本通胀的形成可以分成三个阶段：
1. 第一阶段：日元贬值与进口成本推动（2022—2024年）
日元走弱推高能源、粮食和原材料进口成本，企业逐渐将成本转嫁给消费者。这一阶段的通胀主要来自外部输入。
2. 第二阶段：食品涨价与企业提价扩散（2024—2025年）
食品、日用品和服务价格持续上涨，企业提价行为从部分商品逐渐扩散至更多行业。日本国内价格调整机制开始发生变化。
3. 第三阶段：工资上涨与内生通胀形成（2026年至今）
劳动力短缺推动工资上涨，企业为了弥补人工成本而继续提价；工资上涨又支撑消费和企业定价能力。日本央行认为基础通胀已经达到2%左右。
推动日本通胀的四个主要因素
1. 日元贬值：推高进口商品和能源成本，目前仍是通胀上行风险。
2. 原油价格：推高燃料、运输和电力成本，目前中东局势仍在带来压力。
3. 工资上涨：推动服务价格和企业成本，成为内生通胀的重要支撑。
4. AI需求：推高半导体、电子产品及相关投资需求，增加部分行业价格压力。
