Saxo首席投资策略师Charu Chanana于10月30日发表分析称，最新一轮科技公司财报显示，AI基础设施需求仍在加速，但满足需求的成本也在不断上升。微软Azure、Google Cloud和亚马逊AWS营收增速分别达到48%、103%和39%，亚马逊预计2026年资本开支约2200亿美元，微软、谷歌和Meta也在持续扩大数据中心投资。与此同时，AI商业化收益仍不均衡：Meta通过AI改善广告表现，微软借助云服务和企业软件实现变现，但部分企业仍在承担高额基础设施和研发成本。台积电毛利率达到66.4%，SK海力士营业利润率达到80%，反映供应紧张带来的高盈利能力，但新增产能可能逐步增加竞争和价格压力。Saxo认为，AI投资周期下一阶段的关键在于企业能否将基础设施投入转化为持续利润和生产率提升。目前，AI在广告、云计算和企业软件领域已出现商业化成果，但更广泛的经济生产率提升仍缺乏有力证明。

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