美国中期选举后部分州可能收紧数据中心审批要求，预计约5GW美国数据中心项目将从2028年推迟至2029年，相当于美国项目的20%、全球项目的10%。该行认为，2027年建设计划不会受到明显影响，但美国数据中心新增容量2028年可能同比下降4%，2029年反弹增长38%。尽管部分项目延期，摩根士丹利维持超大规模云厂商资本开支预测，预计2027年和2028年合计分别达到约1.6万亿和1.8万亿美元。该行认为，此次变化更多是建设时间后移，而非AI基础设施投资周期终结，可能导致2028年数据中心供应链出现阶段性供需错配，并提高已建成、具备供电能力的数据中心资产价值。

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