美联储理事沃勒在演讲稿中表示,与十年前相比,过去几年劳动力离职率一直处于较低水平。这里的离职率包括裁员和主动辞职。招聘率同样偏低。这种情况并不寻常,因为在劳动力市场强劲时,招聘率通常也会较高。招聘率往往在劳动力市场疲软时下降,而在这种情况下,裁员率通常又会有所上升。当前不寻常之处,甚至可能是前所未有的,是招聘和裁员两项指标都处于如此低的水平。这些数据让我开始思考一个对长期经济和货币政策具有重要意义的问题: 劳动力市场稳定是否必然意味着劳动力市场健康? 我担心,劳动力市场陷入“低招聘、低裁员”的均衡状态,意味着其活力有所下降,而劳动力市场活力对于生产率增长和实际工资水平至关重要。 如果劳动力市场确实表现出活力减弱的迹象,这是否会成为货币政策需要考虑的问题?虽然我目前还没有这些问题的答案,但我认为值得提出这些问题。

2026-11-10

美联储理事沃勒在演讲稿中表示,与十年前相比,过去几年劳动力离职率一直处于较低水平。这里的离职率包括裁员和主动辞职。招聘率同样偏低。这种情况并不寻常,因为在劳动力市场强劲时,招聘率通常也会较高。招聘率往往在劳动力市场疲软时下降,而在这种情况下,裁员率通常又会有所上升。当前不寻常之处,甚至可能是前所未有的,是招聘和裁员两项指标都处于如此低的水平。这些数据让我开始思考一个对长期经济和货币政策具有重要意义的问题: 劳动力市场稳定是否必然意味着劳动力市场健康? 我担心,劳动力市场陷入“低招聘、低裁员”的均衡状态,意味着其活力有所下降,而劳动力市场活力对于生产率增长和实际工资水平至关重要。 如果劳动力市场确实表现出活力减弱的迹象,这是否会成为货币政策需要考虑的问题?虽然我目前还没有这些问题的答案,但我认为值得提出这些问题。