自2025年10月4日高市早苗赢得自民党总裁选举以来，日元兑G10货币普遍走弱，但日本国际收支记录的外汇资金流却显示创纪录的日元净买入，其中包括约27万亿日元（约1700亿美元）的日元干预买盘。日本2026年经常账户盈余预计达到35.4万亿日元，高于2025年创纪录的31.5万亿日元；直接投资和证券投资合计净流出预计年化降至4.4万亿日元，不到去年的一半。摩根大通认为，日元持续贬值难以用正常跨境资金流解释，背后可能存在未被国际收支统计捕捉的「表外日元卖出」，反映投资者对高市政府扩张性财政政策及日本经济风险的担忧。报告还指出，美元兑日元已明显高于美日利差所隐含的合理水平。

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