1. 9月非農延遲7周發佈 顯示勞動力市場有所增強 ——此次非農報告發布幾乎晚了七週,顯示在前幾個月疲軟之後,勞動力市場有所增強。非農就業人數增加11.9萬,高於彭博調查中所有預期,也是自4月以來的最大增幅。三個月平均新增就業人數從截至8月的1.8萬升至6.2萬。 2. 失業率意外上升 但主要由於勞動參與率上升 ——失業率意外上升至4.4%,爲2021年10月以來最高水平,但主要是由於勞動參與率上升至62.4%,勞動力規模擴大所致。在各族羣中,亞裔失業率飆升0.8個百分點,創2021年以來最高水平。 3. 休閒、教育和醫療服務爲主要驅動 製造業繼續造成拖累——休閒、教育和醫療服務推動了 9 月非農就業的增長,而特朗普政府重點關注的製造業連續第五個月出現就業下降,目前製造業總就業水平已降至2022年以來最低。 4. 上週初請失業金人數降至9月以來最低水平——截至11月15日當週,初請失業金人數降至22萬,達到9月以來最低水平,再次顯示就業市場穩定跡象。 5. 經濟樂觀情緒推動三大股指高開 ——在對經濟持續增長保持樂觀情緒的推動下,美股三大股指高開,截至發稿,道指漲1.3%,標普500指數

2025-11-20

1. 9月非農延遲7周發佈 顯示勞動力市場有所增強 ——此次非農報告發布幾乎晚了七週,顯示在前幾個月疲軟之後,勞動力市場有所增強。非農就業人數增加11.9萬,高於彭博調查中所有預期,也是自4月以來的最大增幅。三個月平均新增就業人數從截至8月的1.8萬升至6.2萬。 2. 失業率意外上升 但主要由於勞動參與率上升 ——失業率意外上升至4.4%,爲2021年10月以來最高水平,但主要是由於勞動參與率上升至62.4%,勞動力規模擴大所致。在各族羣中,亞裔失業率飆升0.8個百分點,創2021年以來最高水平。 3. 休閒、教育和醫療服務爲主要驅動 製造業繼續造成拖累——休閒、教育和醫療服務推動了 9 月非農就業的增長,而特朗普政府重點關注的製造業連續第五個月出現就業下降,目前製造業總就業水平已降至2022年以來最低。 4. 上週初請失業金人數降至9月以來最低水平——截至11月15日當週,初請失業金人數降至22萬,達到9月以來最低水平,再次顯示就業市場穩定跡象。 5. 經濟樂觀情緒推動三大股指高開 ——在對經濟持續增長保持樂觀情緒的推動下,美股三大股指高開,截至發稿,道指漲1.3%,標普500指數漲1.6%,納指漲2.1%。兩年期美債收益率跌約1個基點至3.58%,而利率期貨顯示12月美聯儲降息的概率約爲37%。