澳洲聯儲：儘管自2022年峯值以來通脹已大幅下降，但在2025年下半年卻顯著回升。

美國1月ISM新訂單指數 57.1，前值47.7。

一、“長牛未改”黃金多頭仍佔上風 國際機構 1. 美銀首席投資策略師：弱勢美元是特朗普的政治生命線，貨幣貶值趨勢將持續支撐實物資產，除非發生結構性崩盤，否則黃金長牛難改。 2. 澳洲聯邦銀行（CBA）商品策略師：本輪下跌是一次調整和買入機會，而非基本面的轉變，仍堅持第四季度金價達到6000美元的預測。 3. 盛寶銀行：持有黃金的底層邏輯並未動搖。資金仍將逢低買入。我們預計6000美元仍是中長期的潛在上行目標，而白銀可能逐漸掉隊。 4. 德意志銀行分析師：黃金的所謂主題驅動因素依然積極，近期黃金的下跌並不預示着持久的趨勢轉變，金價仍料將漲至每盎司6000美元的目標位。 5. 摩通私銀亞洲宏觀策略主管：這次金價屬健康的技術性回調，將2026年底金價目標上調至每金衡盎司6150美元，預測區間爲6000至6300美元。 6. 渣打銀行北席投資官：由於美國政府支出存在不確定性，黃金在4650美元是“增持”的機會。無論美聯儲主席是誰，特朗普都將繼續擔任總統，他的財政政策也將繼續保持擴張性。 國內機構 1. 中信證券：2026年，貴金屬將受益於貨幣屬性和避險情緒共振延續強勢，黃金有望漲至6000美元，現貨的極度短缺和交易熱度或帶來白銀較強的價格彈性，銀價有望漲至120美元。 2. 光大證券國際策略師：目前看黃金中長期的投資邏輯依然維持，預計短期價格波動或將延續，投資者當前不宜急於抄底。此次回落的重要支撐位置大致位於4300-4500美元/盎司區間。 3. 中金：黃金超過5500美元/盎司是一個重要的分水嶺，標誌着存量黃金的總價值（38.2萬億美元）已與美債的總存量相當（38.5萬億美元），是上世紀八十年代以來的首次，意味着全球以美元爲錨、美元以美債爲基礎的大廈已出現鬆動跡象。 二、“週期見頂”更關注回調風險 1. 花旗：黃金投資配置受到一系列相互交織的地緣政治和經濟風險的支撐，但其中約一半的風險可能會在今年晚些時候消退。 2. FxPro高級市場分析師：近期的走勢表明黃金本輪上漲已見頂。從更長週期（長達一年）來看，認爲存在更深幅回調至3600至4000美元區間的可能性。 3. 世界黃金協會亞歐市場策略師：黃金作爲戰略對衝工具而非投機交易的吸引力似乎將持久存在；央行的購買仍在爲金價提供強力支撐。然而，黃金缺乏傳統的估值框架，警惕長期回報率可能遠低於近年來的超常表現。