海外有分析師稱，外匯期貨中美元整體淨多頭敞口已升至398億美元、創20年來高位。雖然這個數字不能直接等同於CFTC單一美元指數期貨數據，但CFTC數據也顯示，截至7月7日，ICE美元指數期貨中非商業賬戶約持有1.33萬張淨多頭。這說明投機資金仍然站在美元偏強一邊，但它並不能直接推出美元即將反轉。 更穩妥的理解是：美元強勢敘事還在，但多頭交易的容錯率正在下降。只要美國經濟數據和美聯儲表態繼續支撐高利率預期，美元仍可能維持強勢；但當淨多倉位已經偏高時，後續行情對利多信息的要求也會提高。 倉位擁擠帶來的不是自動下跌，而是價格脆弱性上升。一旦美國數據不再超預期，或者美聯儲政策語氣邊際降溫，已經偏滿的多頭倉位可能放大美元回調。

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