四大雲計算巨頭仍處於歷史性的資本開支擴張週期。摩根士丹利預計，其合計資本開支將由2025年的4130億美元升至2027年的1.16萬億美元，但2028年僅進一步增至1.29萬億美元，增速可能由約56%降至11%。這意味着市場當前擔憂的不只是支出規模，還包括產業鏈訂單在高增階段結束後如何重新分配。

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