圖表採用美國投資級公司債指數口徑。亞馬遜、甲骨文的指數內債券餘額分別約爲1210億和1170億美元，排名第五、第六，已成爲最大的兩家非金融發行人。需要注意，這並非公司總債務；亞馬遜數據還包含7月新發的250億美元債券。 AI確實正在改變債市結構。 過去科技巨頭主要依靠現金流投資，如今數據中心建設速度超過內部資金積累，企業開始持續發債。五大雲廠商2025年發債約1210億美元，2026年截至7月初已接近1940億美元， 大量長期融資將增加投資級債券和久期供給。 不過，銀行仍佔據前四名，前十大發行人中金融機構仍有六家，雖然還沒到科技公司主導債市。但是AI投資正在由股東資金逐漸轉向債權融資。債市下一階段關注的重點，也將從AI增長敘事，轉向相關收入能否覆蓋利息、折舊和長期租賃成本。

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