摩根大通數據顯示，過去一週美股科技內部出現明顯資金分化。QQQ單週流入約30億美元，納指100期貨也錄得約75億美元淨買入；但同期科技ETF整體流出約34億美元（-1.4z），其中SOXL、SMH和SOXX三隻半導體ETF合計流出約39億美元。
這種分化拉長到4周後更明顯。QQQ累計流入154億美元；SOXX同期卻流出56億美元。
單週來看，SOXX和SMH也分別流出21億美元和13億美元。資金仍在通過納指和大型科技獲取科技敞口，同時持續降低半導體板塊配置。
這說明近期科技交易已經開始從「整體買入」轉向內部再配置。
半導體仍處在AI主線核心位置，但資金擁擠和前期漲幅較大後，部分投資者正在主動降低這一環節的風險敞口。後續如果QQQ繼續吸金、半導體資金流仍未止跌，科技內部的相對錶現分化可能繼續擴大。
