Academy Securities宏觀策略師Peter
Tchir認爲，美國財政部把長債回購提高到每次“至少40億美元”，對整個美債市場仍然只是小規模操作。美國目前約有7.5萬億美元T-bills和21.7萬億美元附息國債，
單靠財政部回購很難持續改變長端供需。
更大的政策空間在美聯儲資產負債表。報告統計，美聯儲目前持有約4265億美元一年內到期的附息國債、7793億美元1—3年期國債；在10—15年期限上，美聯儲持倉已經佔到總存量的52.1%。作者測算，如果美聯儲僅把這4265億美元短期限債券等額換成20年以上長債，規模就相當於20年以上國債總存量的15%以上，佔非美聯儲持有流通盤的20%以上。這種
美聯儲主導的“扭轉操作”可以在不擴大名義資產負債表的情況下，顯著減少市場需要吸收的長久期供給。
