歐洲央行會議紀要：部分成員認爲利率需要具有“適當限制性”。

A-share securities sector strengthened again today; Jinlong and Xiangcai recorded two consecutive trading-day limit-ups, while Guosheng Securities, Pacific Securities, Hualin Securities, Huachuang Yunxin and BOC Securities also rose.

1. 特朗普正在付出政治代價 戰爭持續時間遠超特朗普此前預計的“四周”，同時油價和汽油價格上漲，削弱了他此前“降低美國生活成本”的競選承諾。路透社/益普索民調顯示：特朗普支持率：40% → 33%，僅31%的美國人支持這場戰爭這對共和黨尤其不利，2中期選舉臨近，共和黨需要守住國會兩院微弱多數。 2. 全球經濟受到衝擊，但沒有出現最壞情況 霍爾木茲海峽承擔全球約五分之一能源供應，戰爭爆發後油價和運輸成本迅速上漲。不過全球經濟韌性強於預期：IMF全球經濟增長預期已經從1月的3.3%下調至3.0%，但沒有重演1970年代石油危機式的全球經濟衝擊。原因包括：全球經濟能源密集度下降 + AI投資和其他資本支出仍然強勁。 3. 伊朗“重傷但沒有被擊敗” 美國已經嚴重削弱伊朗軍事能力：美軍稱摧毀161艘伊朗海軍艦艇、伊朗防空系統約82%失效、伊朗空軍基本停止正常作戰。但問題在於：美國並沒有消滅伊朗繼續發動導彈、無人機攻擊以及干擾航運的能力。美國擁有壓倒性的軍事優勢≠美國能夠迫使伊朗投降。而戰爭還進一步惡化了伊朗經濟。7月伊朗食品通脹達到驚人的128%同比增速。 4. 中東反而變得更加不穩定 美國和以色列原本希望：削弱伊朗 → 降低中東威脅 → 提高盟友安全。但分析人士認爲，實際結果可能恰恰相反：伊朗雖然遭到嚴重削弱，卻變得更加願意使用導彈、無人機和航運襲擾手段。與此同時：伊朗襲擊海灣國家，海灣國家經濟面臨更大不確定性。 5. 伊朗製造核武器的時間可能被推遲，但問題並沒有消失 美國和以色列的打擊摧毀了伊朗多個已知核設施，並擊殺部分核科學家。美國情報評估認爲，伊朗核武器的“突破時間”已經從此前最多約6個月延長至最多約1年。但這裏存在一個非常大的不確定性：國際原子能機構目前無法確認伊朗約440公斤60%濃縮鈾的實際位置。這意味着：已知核設施遭到破壞≠伊朗核計劃被徹底消滅。如果這些60%濃縮鈾被轉移到祕密地點，理論上仍然可以進一步濃縮到武器級。所以美國可能獲得的是：延遲伊朗核計劃，而不是永久解決伊朗核問題。 6. 美國自己的軍事能力也被消耗 美國已經損失42架軍用飛機，某些精確制導導彈庫存幾乎被消耗殆盡，截至7月，Patriot攔截彈消耗約65%，THAAD攔截彈庫存至少下降38%。與此同時，美國把：戰鬥機、軍艦、航母等從歐洲、亞太調往中東。這意味着一個非常現實的問題：美國集中資源應對伊朗，就意味着其他戰略方向的軍事資源相對減少。