據高測算，標普500成分股過去六個月的實現相關性已降至11，近25年僅2007年2月和2018年1月出現過相近水平。低相關性意味着個股圍繞AI、盈利與行業邏輯各自波動、彼此抵消，使指數實際波動持續受到壓制。一旦宏觀衝擊令個股重新同漲同跌，分散化效應減弱，指數波動可能以更快速度放大。Cboe也指出，相關性躍升通常伴隨系統性風險與尾部波動上升；2026年3月，一月期隱含相關性就曾由約15升至40，令分散交易快速承壓。

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