Deloitte projects Asia-Pacific will be the fastest-growing region in fiscal 2026.

2026-09-24

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2026-09-24

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白酒整體需求仍偏謹慎,而且品牌、地區和消費場景之間的分化正在擴大。安徽好於去年、河南大致穩定,江蘇、山東、四川仍有壓力;宴席需求明顯比商務和送禮需求更有韌性。茅臺在主要品牌中表現相對突出,飛天批價繼續上漲、渠道庫存很低;五糧液正在主動降低庫存,而老窖及部分次高端品牌面臨更明顯壓力。 今年中秋和國慶分開,使中秋後的第二輪補貨成爲重要觀察窗口。高盛認爲,9月28—29日飛天茅臺和普五批發價能否保持穩定,將是判斷國慶補貨意願的一個關鍵指標。(不同白酒股預測見下圖,高盛9月18日報告)