U.S. earnings season begins this week, with major banks starting to report from tomorrow. While bank results will attract attention, AI demand remains the primary market focus. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC) is under particular scrutiny ahead of its Oct. 15 quarterly report. Analysts see EPS for TSMC’s U.S.-listed shares at about $4.42 and expect net profit to rise roughly 65% to TWD 746.3 bln. Markets will watch TSMC’s assessment of AI chip demand and whether customers plan furthe

國外 1. 高盛：上調12月布油價格預期至每桶90美元，維持2027年均價80美元的預期。 2. 摩根大通：AI股票或推動亞洲2027年七成盈利增長，供應緊張或持續至2028年。 3. 傑富瑞：5年期美債收益率升至5%，對長期投資者具有較強吸引力。 4. 星展銀行：市場正在重新評估AI投資風險，融資紀律可能進一步加強。 5. 裕信銀行：歐洲戰略自主將推高政府債務與稅負，利率中樞或結構性上移。 6. 凱投宏觀：加拿大10月加息可能性大幅下降，預計明年纔開始推動利率正常化。 7. 畢馬威：加拿大就業連續兩月下滑，加息前景更趨複雜，但仍預計12月加息25基點。 8. 蒙特利爾銀行：加拿大就業連續兩月大幅下滑，加息必要性明顯降低。 9. 德意志銀行：新加坡核心通脹未來一年或維持高位，新加坡金管局料進一步推動新元升值。 國內 1. 中金：“科技+紅利”的啞鈴型配置結構重視程度有望提升。 2. 招商策略：未來3—6個月聚焦科技、內需、券商三大主線。 3. 中信證券：2026年第四季度油輪龍頭估值和利潤有望創歷史新高。 4. 中信證券：用景氣和供給出清來應對高利率，密切跟蹤AI投資週期拐點。 5. 中信證券：美股盈利的高增長或已不僅集中於頭部科技公司，非科技板塊的盈利貢獻正在明顯增強。 6. 中信證券：Scale-up光進銅退成爲大勢所趨，NPO/CPO驅動無源器件價值重估。 7. 中信建投：TLVR芯片電感單位價值量提升，行業空間快速擴容。 8. 華泰證券：消費級3D打印設備放量有望帶動耗材需求持續增長。 9. 華泰證券A股策略：繼續沿盈利與景氣尋找性價比方向。

據韓聯社報道，韓股時隔一個半月再度失守6500點，外資連續五日淨賣出，指數反彈乏力 韓國KOSPI指數12日盤中跌幅超過2%，最終時隔一個半月跌破6500點關口。儘管三星電子8日公佈了創紀錄的業績，外國投資者仍持續拋售韓國股票，KOSPI指數似乎仍未找到反彈的突破口。韓國創業板指跌超3%。三星電子跌約2.6%，SK海力士跌超3%，兩大半導體龍頭股大幅走低，拖累KOSPI指數下跌。 外國投資者當天繼續淨賣出，指數難以獲得支撐。截至目前，外國投資者淨賣出9668億韓元，連續第五個交易日處於淨賣出狀態。機構投資者淨賣出390億韓元，個人投資者則淨買入7515億韓元。在包含半導體股的KOSPI電氣電子板塊中，外國投資者淨賣出8799億韓元，機構投資者也淨賣出1550億韓元，只有個人投資者保持淨買入，金額爲7811億韓元。 大宇未來資產證券研究員金錫煥表示：“半導體兩大龍頭股三星電子和SK海力士正消化市場圍繞OpenAI產生的‘泡沫論’，股價因此走弱。”不過，後來發現，這一差異並非源於實際收入減少，而是會計上的收入統計方式不同所致。考慮到納斯達克指數在次日即9日反彈0.64%，僅憑OpenAI引發的泡沫論，似乎難以充分解釋KOSPI指數的疲軟表現。 另一個令人遺憾的情況是，儘管三星電子公佈三季度業績後獲得市場好評，韓股仍未能反彈，反映出投資者不僅關注當前業績，也對半導體超級週期的持續性及企業的HBM競爭力抱有疑慮。