花旗指出,Neocloud行業已跨過“裸金屬”階段。Hosted.ai、Hydra Host等平臺通過 GPU虛擬化匹配碎片化的算力供需,利用率從專用架構典型的
20-40% 提升至 60-90%,計費收入週期從數月壓縮到數小時。這是現有及新增 GPU
產能回報的結構性利好,可能構成Neocloud和推理服務商的近期ROI解鎖。市場此前主要按算力稀缺和
資本開支規模定價,而對算力實際利用效率的定價較粗——在B300已現身二級渠道、芯片供給約束開始緩解的背景下,競爭焦點正從“拿到多少卡”轉向“每張卡跑出多少收入”。