倫敦國王學院高級研究員、安全與情報分析師納瓦夫・奧貝德表示，儘管近期發動了空襲，但沙特領導的聯軍 “真正的地面戰實際上尚未打響”。奧貝德拆解了此次軍事行動可能推進的各個階段。第一階段目標，主要是打擊支撐胡塞武裝開展行動的力量與能源補給載體，包括坦克、裝甲車、卡車等裝備。第二階段，將着眼於遏制 胡塞武裝在該地區勢力範圍的系統性擴張，這一點至關重要。第三階段，則會探討如何 逐步收復戰爭爆發以來被胡塞武裝佔領的土地。他表示，這套“多線分階段”作戰計劃將投入 經過額外專項訓練 的部隊，尤其要擅長山地作戰，因胡塞武裝將戰場設在地形複雜的山區。

橋水基金創始人達利歐近期警告稱，隨着利率上升、科技公司大舉借債建設AI基礎設施，AI泡沫可能接近破裂。AI板塊的情況確實越來越不明朗。截至9月底，OpenAI的年化收入約爲500億美元，比此前預期的700億美元低了200億。隨着市場越來越擔心AI需求可能放緩、收入可能撐不起龐大的基礎設施投資，美國科技股與納斯達克100指數都承受了壓力。本週，拋售壓力還蔓延到亞洲市場的半導體和科技股。 展望後市，美國國債收益率高企的問題可能雪上加霜，讓風險更高的AI股票對投資者更沒吸引力。不過，這還不是典型的泡沫，因爲龐大的基礎設施支出背後，有收入、訂單和合同儲備的真實增長支撐。 比如，微軟Azure年收入已超過1000億美元，AWS創下多年來最快增速，Celestica和AMD也看到AI基礎設施需求強勁。換句話說，和典型泡沫不同，這些公司不是在押注可能永遠無法實現的需求。它們是在努力跟上已經超出產能的需求。與此同時，科技巨頭仍然利潤豐厚，手握充足現金，足以支撐創紀錄的投資，而不會嚴重危及財務穩定。但風險依然存在：這些鉅額投資尚未見到回報，而高估值讓這個板塊容易因增長不及預期而受挫。制定投資策略時，這是一個需要考慮的重要因素。該板塊的下一個大考驗將是財報季。本週除了摩根大通、高盛、富國銀行、花旗、美國銀行、摩根士丹利和貝萊德，阿斯麥和臺積電也將發佈財報，讓我們能更好地判斷AI熱潮是否還有後勁。

中國9月M1貨幣供應年率 3.2%，前值4.1%。