Moderna (MRNA.O) down more than 9% in pre-market trade, after falling over 18% across the previous two sessions.

MORGAN STANLEY says semiconductor stocks could face less pressure next month but may still find support well below current prices. Mike Wilson’s strategy team kept its S&P 500 year-end target at 8,000, while flagging semiconductors and other capex beneficiaries as the epicenter of financing risk as markets question when and how large AI-driven revenue will be. The team said concern over supply pressure tied to ongoing financing is normal and likely to persist until financings finish. They view the sector’s correction as in a final phase and expect it to end by mid‑November, but technicals and parallels with prior hot markets (eg, silver) suggest a further 10–15% downside, putting the Philadelphia Semiconductor Index around 9,500.

1. 公開釋放強硬信號，同時保留談判空間 特朗普可能不會立即公開對盧拉連任表示強烈祝賀，而是強調貿易公平、美國利益和巴西的政策選擇。不過，10月25日特朗普與盧拉在馬來西亞會面後，已表示希望達成良好協議，盧拉也稱雙方將立即推進關稅和制裁問題的談判。 因此，繼續接觸並非沒有基礎。 2. 將關稅作爲主要談判籌碼 美國此前已對部分巴西商品加徵關稅，雙方圍繞貿易政策存在持續爭議。特朗普可能要求巴西在市場準入、關鍵礦產、貿易規則等問題上作出讓步，再考慮調整關稅。但也存在反向約束：美國需要考慮巴西商品對美國市場和消費者的影響，尤其是食品價格。此前美國已調整部分針對巴西農產品的關稅。 3. 在外交與安全議題上繼續施壓 兩國在拉美地區安全、打擊犯罪以及巴西司法事務等問題上存在分歧。特朗普可能繼續要求巴西配合美國的地區安全政策；盧拉則傾向於強調國家主權和多邊合作。這類分歧可能使外交關係反覆波動，但不一定直接導致全面對抗。 4. 加大對巴西關鍵礦產的爭取力度 巴西擁有重要的礦產資源。特朗普政府可能將礦產開發、投資准入和供應鏈合作納入雙邊談判。這爲雙方提供了潛在的交易空間：美國尋求供應鏈安全，巴西則希望獲得投資和市場機會。