SpaceX加入纳斯达克100指数后，股价出现大幅回调。公司在7月7日纳入指数后的第二天，股价较此前高点下跌约35%，跌破147美元，几乎回吐IPO以来涨幅。简而言之，这看起来是一个典型的“利好出尽”事件。归根结底，华尔街似乎认定，该股并不值其在纳入指数前所享有的高溢价，尤其是IPO后不久创下的历史最高价。目前SpaceX市值约1.9万亿美元，2025年营收约187亿美元，估值约为营收的100倍。公司高估值主要来自星链卫星互联网业务，该业务2025年贡献超过110亿美元收入，占公司总营收约六成。不过，SpaceX仍面临盈利压力。公司2025年亏损49亿美元，2026年第一季度亏损43亿美元，同时还需投入大量资金发展“星舰”火箭项目和AI业务xAI。当前股价已经反映了市场对星链持续增长、火箭项目推进以及AI投资回报的较高预期。上述任何一项目出现差池，都可能让该股面临风险。尽管股价回落使得SpaceX比一周前更便宜，但这并不等同于“价格低廉”。鉴于该公司目前仍处于数十亿美元的亏损状态，其近2万亿美元的市值完全缺乏安全边际。即便该股经历了一次单日大幅下跌，最好的策略是宁愿先观望，等待Spac

SpaceX加入纳斯达克100指数后，股价出现大幅回调。公司在7月7日纳入指数后的第二天，股价较此前高点下跌约35%，跌破147美元，几乎回吐IPO以来涨幅。简而言之，这看起来是一个典型的“利好出尽”事件。归根结底，华尔街似乎认定，该股并不值其在纳入指数前所享有的高溢价，尤其是IPO后不久创下的历史最高价。目前SpaceX市值约1.9万亿美元，2025年营收约187亿美元，估值约为营收的100倍。公司高估值主要来自星链卫星互联网业务，该业务2025年贡献超过110亿美元收入，占公司总营收约六成。不过，SpaceX仍面临盈利压力。公司2025年亏损49亿美元，2026年第一季度亏损43亿美元，同时还需投入大量资金发展“星舰”火箭项目和AI业务xAI。当前股价已经反映了市场对星链持续增长、火箭项目推进以及AI投资回报的较高预期。上述任何一项目出现差池，都可能让该股面临风险。尽管股价回落使得SpaceX比一周前更便宜，但这并不等同于“价格低廉”。鉴于该公司目前仍处于数十亿美元的亏损状态，其近2万亿美元的市值完全缺乏安全边际。即便该股经历了一次单日大幅下跌，最好的策略是宁愿先观望，等待SpaceX证明星链的利润能够超过其支出。