美国30年期国债在财政部意外宣布回购后，一度上涨，但随后回吐涨幅。华尔街对回购政策持怀疑态度，因为债券回购并不能解决美国财政和长期国债供需失衡等根本性问题。这进一步强化了“货币贬值交易”的逻辑，我们在讨论黄金和黄金矿业股的时候多次表达过该观点。 与此同时，整体债券仓位显示，投资者对收益率曲线陡峭化的押注进一步增强；但从净仓位来看，债券总体仓位仍然非常低，无论与过去12个月相比，还是从多年历史维度来看都是如此。（上述观点来自摩根大通8月21日报告） 注：1、货币贬值交易指担心钱越来越不值钱，所以买能抗贬值的资产，如黄金等。 2、收益率曲线陡峭化是说长期债券收益率相对短期债券涨得更多，或者跌得更少。

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