摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen、全球宏观策略主管Matthew Hornbach就沃什的杰克逊霍尔讲话给出明确的核心判断：不要期待沃什在这次讲话中给出太多短期利率指引，原因是沃什此前反复表示，美联储应该减少沟通、减少前瞻指引。 因此摩根士丹利认为， 沃什大概率不会重点讨论：9月会议怎么做、12月利率是多少、年内到底降息还是加息几次、短期资产负债表政策。但他们认为沃什可能会借杰克逊霍尔这个平台，开始谈几个更长期的“大问题”：① 美联储资产负债表② 通胀框架③ 美联储沟通方式④ AI与生产率⑤ 美国经济数据质量。这些恰好对应沃什此前成立的几个工作组。 所以摩根士丹利的核心预判可以概括成：这可能不是一次“9月降不降息”的讲话，而是沃什第一次比较系统地解释自己想把美联储带向什么方向。

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