Miller Tabak+Co.首席市场策略师马特·马利表示，美债收益率面临4.8%的关键阻力位，若持续升破该水平，可能对其他资产类别造成“实质性影响”。仍对美债市场感到担忧，因为不断扩大的财政赤字、大规模的债务发行以及企业借贷压力持续施压长期收益率，而财政部的口头干预迄今未能使收益率如预期般下降（至少目前如此）。10年期美债收益率若持续突破4.8%（即2025年1月触及的高点）将尤其令人担忧，因为这可能开始在市场上引发更广泛的问题，并表明财政担忧正在压倒政策制定者影响借贷成本的努力。诺亚ARK香港总经理陈彦廷表示，若持续突破4.8%，影响可能远超债券市场。长期美债收益率的无序上升可能引发依赖长期现金流的资产重新定价，包括超长久期债券、高估值成长股、商业地产以及部分私募资产。随着“财政主导”格局推动投资者要求持有长期债务获得更大的风险补偿，美债面临的结构性压力正在积聚。倾向于将黄金和硬通货作为结构性对冲工具，低配超长久期美债，同时保留对优质股票、实物资产和AI相关实体基础设施（如电力、电网、储能和数据中心）的配置。

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