高盛认为，美国劳动力市场仍处于供需平衡状态：由十项就业指标构成的闲置程度追踪器，比上一轮经济周期后期高约1个百分点；工资增速也低于其估算的、与2%通胀相匹配的水平。 最新官方数据提供了相似信号。美国8月失业率维持4.1%，平均时薪同比增长3.1%；尽管当月新增就业反弹至16.2万人，过去12个月的月均增幅仍只有3.1万人。 7月工业产能利用率为76.3%，较1972—2025年长期均值低3.1个百分点，制造业利用率也低于长期均值。因此，当前尚未出现工资与产能共同紧张的全面过热。

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