德银首席欧洲经济学家Mark Wall认为，通胀风险继续上升，12月再次加息的可能性已超过不加息；市场定价更激进，预计10月加息概率约49%，年底前升至89%。 但天然气涨价同时构成负面供给冲击：短期推高能源、运输和商品价格，迫使欧洲央行防范二次通胀；随着企业成本和居民实际购买力受压，后续增长可能转弱。欧洲正进入“通胀先上、增长后降”的政策窗口，加息首先抬升短端利率，却未必能持续支撑欧元和长端收益率。

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