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北约最高指挥官格林凯维奇:若遭到攻击,北约已做好“今晚就开战”的准备。
2026-10-12
北约最高指挥官格林凯维奇:若遭到攻击,北约已做好“今晚就开战”的准备。
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2026-10-12
美国联邦债务占GDP比重预计2026年突破100%,逼近二战后的历史峰值,而美国国会预算办公室CBO预计未来10年将升至120%。因此许多人认为,当前美债收益率上升的主因是美国债务过重。但实际情况是,债务担忧可能是催化剂,但不一定是主因: 1、美国政府与企业利息支出合计已占GDP的3.8%,虽为2008年以来最高,但仅略高于65年均值3.5%,仍低于1990年5.9%的峰值;常被用来衡量美国长期实际融资成本的10年期TIPS实际收益率达到2.91%,但也仅略高于2008年QE前2.74%的均值。若债务是收益率上升的首要驱动力,当前实际利率理应远高于2008年前水平。 2、如果考虑到在走高的经济增速和具有粘性的通胀水平,收益率原本就应该走高一些。 3、其实最令市场担忧的是美国通过降息、收益率曲线控制等手段人为压低利率,这反而可能迫使债券投资者撤离、推高长期收益率;但若美联储更积极收紧政策,长期收益率反而可能趋稳。这就是所谓的“当美联储恐慌起来,债券交易员就不会恐慌了”。(宏观策略师Jim Bianco)
美国联邦债务占GDP比重预计2026年突破100%,逼近二战后的历史峰值,而美国国会预算办公室CBO预计未来10年将升至120%。因此许多人认为,当前美债收益率上升的主因是美国债务过重。但实际情况是,债务担忧可能是催化剂,但不一定是主因: 1、美国政府与企业利息支出合计已占GDP的3.8%,虽为2008年以来最高,但仅略高于65年均值3.5%,仍低于1990年5.9%的峰值;常被用来衡量美国长期实际融资成本的10年期TIPS实际收益率达到2.91%,但也仅略高于2008年QE前2.74%的均值。若债务是收益率上升的首要驱动力,当前实际利率理应远高于2008年前水平。 2、如果考虑到在走高的经济增速和具有粘性的通胀水平,收益率原本就应该走高一些。 3、其实最令市场担忧的是美国通过降息、收益率曲线控制等手段人为压低利率,这反而可能迫使债券投资者撤离、推高长期收益率;但若美联储更积极收紧政策,长期收益率反而可能趋稳。这就是所谓的“当美联储恐慌起来,债券交易员就不会恐慌了”。(宏观策略师Jim Bianco)
2026-10-13
ChiNext index rose over 1%; Shanghai Composite up 0.59%. PCB, ice-and-snow economy, CPO, media and aerospace sectors led gains. About 3,500 stocks advanced across the market.
ChiNext index rose over 1%; Shanghai Composite up 0.59%. PCB, ice-and-snow economy, CPO, media and aerospace sectors led gains. About 3,500 stocks advanced across the market.
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