OpenAI前研究员Leopold Aschenbrenner管理的Situational Awareness在7月遭遇单月约67%的历史性回撤后，于9月重新押注AI基础设施资产。市场数据显示，该基金9月初通过定制化看涨期权买入AMD、Bloom Energy、CoreWeave、英特尔、SK海力士、闪迪及Roundhill存储芯片ETF等7项资产，支付期权权利金约3.15亿美元，对应约11亿美元的初始Delta敞口。 此次建仓距离7月的杠杆危机仅一个多月。当时基金高度集中持有AI基础设施股票，并使用杠杆放大敞口，相关资产暴跌触发保证金压力，迫使基金大幅减仓。随后，Situational Awareness减少杠杆，并由股票及总收益互换转向全额支付的看涨期权，降低因股价下跌引发追加保证金和强制平仓的风险，但若期权到期前未达到执行价，投入的权利金仍可能大幅缩水甚至归零。 值得注意的是，9月重新押注的资产与7月重仓高度重合，覆盖AI计算、内存、数据中心算力及电力等环节。进入10月后，CoreWeave、闪迪、Bloom Energy、AMD等再次遭遇明显抛售，市场重新关注AI资本开支回报率

OpenAI前研究员Leopold Aschenbrenner管理的Situational Awareness在7月遭遇单月约67%的历史性回撤后，于9月重新押注AI基础设施资产。市场数据显示，该基金9月初通过定制化看涨期权买入AMD、Bloom Energy、CoreWeave、英特尔、SK海力士、闪迪及Roundhill存储芯片ETF等7项资产，支付期权权利金约3.15亿美元，对应约11亿美元的初始Delta敞口。 此次建仓距离7月的杠杆危机仅一个多月。当时基金高度集中持有AI基础设施股票，并使用杠杆放大敞口，相关资产暴跌触发保证金压力，迫使基金大幅减仓。随后，Situational Awareness减少杠杆，并由股票及总收益互换转向全额支付的看涨期权，降低因股价下跌引发追加保证金和强制平仓的风险，但若期权到期前未达到执行价，投入的权利金仍可能大幅缩水甚至归零。 值得注意的是，9月重新押注的资产与7月重仓高度重合，覆盖AI计算、内存、数据中心算力及电力等环节。进入10月后，CoreWeave、闪迪、Bloom Energy、AMD等再次遭遇明显抛售，市场重新关注AI资本开支回报率、数据中心融资成本及高估值风险。此次波动尚不足以判断Leopold的期权交易最终盈亏，但其重新押注显示，其对AI基础设施长期需求的判断并未改变。