OpenAI前研究員Leopold Aschenbrenner管理的Situational Awareness在7月遭遇單月約67%的歷史性回撤後，於9月重新押注AI基礎設施資產。市場數據顯示，該基金9月初通過定製化看漲期權買入AMD、Bloom Energy、CoreWeave、英特爾、SK海力士、閃迪及Roundhill存儲芯片ETF等7項資產，支付期權權利金約3.15億美元，對應約11億美元的初始Delta敞口。 此次建倉距離7月的槓桿危機僅一個多月。當時基金高度集中持有AI基礎設施股票，並使用槓桿放大敞口，相關資產暴跌觸發保證金壓力，迫使基金大幅減倉。隨後，Situational Awareness減少槓桿，並由股票及總收益互換轉向全額支付的看漲期權，降低因股價下跌引發追加保證金和強制平倉的風險，但若期權到期前未達到執行價，投入的權利金仍可能大幅縮水甚至歸零。 值得注意的是，9月重新押注的資產與7月重倉高度重合，覆蓋AI計算、內存、數據中心算力及電力等環節。進入10月後，CoreWeave、閃迪、Bloom Energy、AMD等再次遭遇明顯拋售，市場重新關注AI資本開支回報率

OpenAI前研究員Leopold Aschenbrenner管理的Situational Awareness在7月遭遇單月約67%的歷史性回撤後，於9月重新押注AI基礎設施資產。市場數據顯示，該基金9月初通過定製化看漲期權買入AMD、Bloom Energy、CoreWeave、英特爾、SK海力士、閃迪及Roundhill存儲芯片ETF等7項資產，支付期權權利金約3.15億美元，對應約11億美元的初始Delta敞口。 此次建倉距離7月的槓桿危機僅一個多月。當時基金高度集中持有AI基礎設施股票，並使用槓桿放大敞口，相關資產暴跌觸發保證金壓力，迫使基金大幅減倉。隨後，Situational Awareness減少槓桿，並由股票及總收益互換轉向全額支付的看漲期權，降低因股價下跌引發追加保證金和強制平倉的風險，但若期權到期前未達到執行價，投入的權利金仍可能大幅縮水甚至歸零。 值得注意的是，9月重新押注的資產與7月重倉高度重合，覆蓋AI計算、內存、數據中心算力及電力等環節。進入10月後，CoreWeave、閃迪、Bloom Energy、AMD等再次遭遇明顯拋售，市場重新關注AI資本開支回報率、數據中心融資成本及高估值風險。此次波動尚不足以判斷Leopold的期權交易最終盈虧，但其重新押注顯示，其對AI基礎設施長期需求的判斷並未改變。