野村在报告中指出，厄尔尼诺现象可能导致印度、泰国和越南的稻米产量下降。作为主要的大米进口国，菲律宾面临的风险最大。
亚洲大米出口价格正在上涨。10月，泰国和越南碎米率为5%的白米出口价格同比涨幅分别大幅升至36.9%和11.4%，而今年1月两国的同比涨幅分别为-14.6%和-21.6%。印度25%碎米率的长粒白米价格也有所上涨，但涨幅较小。
从供应端来看，降雨量低于正常水平，导致印度夏季水稻播种面积同比减少3.5%。随着厄尔尼诺现象可能持续增强至2027年第一季度，干旱状况可能使泰国难以为水库补水，进而限制第二季水稻产量。与此同时，菲律宾为弥补国内供应缺口，增加了大米进口，推动需求回升。
大米是亚洲居民的主食，其价格走势值得密切关注。2025/26年度，全球大米产量中仅有11.3%进入国际贸易市场，因此，某个国家的国内供应短缺可能对整个地区产生连锁影响。
菲律宾面临的风险最大，因为大米在其居民消费价格指数（CPI）篮子中的权重高达8.9%，为亚洲最高；此外，菲律宾也是亚洲最大的大米净进口国。
