1、11月5日美股盘中剧烈下跌，AI产业链成为抛售重灾区，费城半导体指数已较近期高点回撤约35%—38%，为过去三年第三大回调幅度。
2、市场出现被迫卖出与流动性枯竭的双重压力。部分基金被迫降低杠杆、出售股票。全市场成交量较年内平均高57%，但最优报价附近可交易资金量减少65%。ETF成交占比升至34%，创4月以来最高。指数和ETF集中抛售叠加接盘资金不足，正在放大股价跌幅。
3、科技股股价跌幅超过实际卖出强度。
高盛交易台（高盛内部服务大型投资者、处理交易的部门）连续六个交易日净卖出信息技术股，当天净卖出14亿美元；本轮科技股调整以来累计净卖出270亿美元，超过7月调整期间的210亿美元。不过，当天整体交易卖出倾向仅8%，与科技股暴跌幅度明显不匹配，显示市场价格正受到流动性不足及集中抛售的额外冲击。
