Oxbow Advisors創始人Ted
Oakley指出，投資者正錯失大宗商品相關股票的佈局良機，同時低估了礦業公司的潛力。這位資深財富管理人士警告稱，一個“世代級別”的熊市可能正在逼近，而多數投資者因追逐熱門股已耗盡彈藥，屆時將難以把握機會。Oakley表示，“屆時（美股）市場可能至少回調40%，甚至更多。”他預計這種回調將延續一到兩年，而非短短數月。“當前估值已偏離正常水平約三個標準差，僅迴歸均值就需要40%至45%的跌幅。這絕不是一個正常的市場。”
Oakley認爲，未來6至12個月美股或見頂並“盤整一段時間”。但若爲追逐最後“6%至8%”的漲幅而進場，將面臨約25%的下行風險，風險回報比已不再有利。他表示，Oxbow會在市場下跌時伺機而動，但許多僅被動持有標普500指數的投資者，可能已無餘力在低位加倉。
該公司首席投資官Chance Finucane表示，對2027年保持謹慎，因明年將面臨今年上半年的高基數效應，屆時增長放緩、通脹回落，對風險資產並非利好。
Oakley指出，半導體已從三年前的邊緣板塊演變爲市場主導力量。如今10到12家公司佔了市場半壁江山，投資者並未意識到僅靠標普500指數無法真正分散風險，更不用說過去一年投機情緒的持續升溫。Oxbow以英特爾爲例警示追高風險：1999年賣出時已獲400%收益，之後12個月再漲100%，但此後花了26年纔回到當時的高位。
目前Oxbow股票倉位略超60%，持有45只個股，其餘爲短期國債。Oakley看好能源板塊，認爲油價預測過於悲觀，“若油價不重返100美元以上，我會很意外。生產側受到的破壞比外界認知的更嚴重。”此外，儘管黃金同比下跌7%，徘徊於4000美元以下，但Oakley認爲隨着追漲資金逐步出清，金價及礦商、白銀有望在明年迎來新一輪行情。
