貝森特建議擴大一項美聯儲融資工具，允許外國央行抵押手中的美債換取短期美元。表面上看，這能幫助日本獲得干預匯市所需的美元，避免直接賣出美債。但對日本而言，這項安排更像政策“擴音器”，而非新增的關鍵彈藥。 原因是日本本就擁有多種美元來源：可動用外匯儲備中的現金和短期資產，也可通過私人回購市場融資；日本銀行還擁有美聯儲常設美元互換渠道。況且 市場回購利率通常低於美聯儲工具的報價，日本沒有理由優先使用成本更高的官方渠道。 前紐約聯儲交易員、Fed Guy創始人Joseph Wang認爲，貝森特高調宣傳這一工具，實際意義可能不只在於爲日本提供美元融資，也是在強化政策信號：向匯市表明美日仍保留進一步干預的能力，同時向債市說明，日本可以抵押美債獲得美元，從而降低集中售債籌資的風險。 其預期管理作用，可能大於短期實際融資需求。

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